御龙优配盈利大幅改善支撑，Alerus Financial 29年股息增长纪录有望延续

　　一季度业绩超预期，为股息上调奠定基础

　　Alerus Financial即将于本月底公布其2026年第二季度的股息政策。这家总部位于明尼苏达州的金融服务公司已连续29年上调年度股息，市场普遍预期其有望在本季度再次宣布小幅上调，延续这一纪录。

　　此次乐观预期主要源于公司强劲的业绩复苏。公司2026年4月29日公布的一季报显示，净利润达2300万美元，合每股收益0.89美元，远超市场预期的0.58美元，较去年同期的每股亏损1.27美元实现业绩反转。剔除去年同期的非经常性商誉减值因素，盈利能力的根本性改善为其持续慷慨派息提供了坚实的基础。

　　拨开迷雾，真实的派息率远低于表象

　　从表面看，其过去12个月的派息率一度高达123.53%，引发了投资者对于股息可持续性的担忧。然而，最新的财报数据揭示，这一高位派息率主要是受此前几个季度非经常性亏损的拖累。以第一季度0.89美元的每股收益计算，其每股0.21美元的季度股息对应的实际派息率仅为约24%。

　　净利息收入成核心引擎

　　业绩与股息双双增长背后的核心驱动力是净利息收入的强劲反弹。数据显示，受存款资金成本下降及证券收入支撑，公司一季度净利息收入同比增长71%至4491万美元。管理层已将2026年全年净息差指引上调至3.55%–3.65%区间，并明确表示，与美国区域银行的普遍担忧相反，未来的利率下行周期将对公司的净息差产生正面效应。

　　稳健的经营战略与地域优势

　　Alerus Financial是一家集商业财富银行与全国退休服务于一体的综合性金融服务商，在从北达科他州到亚利桑那州的多个州运营着超过29家银行和财富管理办公室。其“商业财富银行”模式将传统商业贷款与财富管理、退休计划服务相结合，有助于在不同经济周期中保持收入的相对稳定。

　　目前该股交易价格接近其有形账面价值，年化股息率约为3.16%。在强劲的盈利修复和稳健的财务指标支撑下，Alerus Financial有望在本月底兑现其连续30年上调股息的承诺，巩固其“股息贵族”的地位。